Investiční kola českých a slovenských startupů pro spotřebitele od roku 2021 klesla o 64 %. AI nyní tvoří 25 % kol

České a slovenské startupy uzavřely v roce 2021 celkem 175 investičních kol a v roce 2025 jich bylo 101. Nejvíce pokles zasáhl startupy prodávající přímo spotřebitelům: jejich kola klesla o 64 %, zatímco startupy prodávající firmám zaznamenaly pokles o 34 %. AI šla opačným směrem, z 11 % kol v letech 2019-21 na 25 % v letech 2025-26.

Tato analýza mapuje celý trh od roku 2018: kolik kol bylo uzavřeno, kolik kapitálu bylo investováno, v jaké fázi a jaké typy společností investoři podpořili. Od roku 2018 do roku 2025 startupy uzavřely 942 kol v hodnotě 4,74 mld. €, a zatím v roce 2026 přibylo 61 kol.

Kapitál klesl výrazněji než počet kol

Kapitál dosáhl vrcholu 1,33 mld. € v roce 2022, poté v roce 2023 klesl o 69 %, zatímco počet kol klesl o 23 %. Vrcholné roky byly taženy několika velkými koly, v čele s 280 mil. € pro SOTIO Biotech v roce 2021 a 220 mil. € pro Rohlik v roce 2022. Investoři dál investovali, jen přestali uzavírat ta největší kola.

Kapitál se vrátil na 760 mil. € v roce 2025 při menším počtu kol; největší kolo roku, 202,4 mil. € pro Tachyum, tvoří 27 % z toho. Počet startupů získávajících kapitál poprvé vrcholil na 108 v roce 2021 a v roce 2025 jich bylo 64.

Struktura podle fáze se posunula směrem k pozdějším kolům. Pre-seed a seed kola tvořila 75 % kol v roce 2021 a 64 % v roce 2025, zatímco Series A a pozdější kola vzrostla z 15 % na 22 %. Zbytek tvoří dluhové financování, granty, crowdfunding a kola bez určené fáze.

Startupy pro spotřebitele ztratily dvakrát více než ty pro firmy

Startupy prodávající přímo spotřebitelům uzavřely 75 investičních kol v roce 2021 a 27 v roce 2025, což představuje pokles o 64 %. Startupy zaměřené na firmy klesly z 104 na 69 kol, tedy o 34 %. Podíl startupů pro spotřebitele na celkovém počtu kol byl v letech 2019-21 39 %, zatímco v letech 2025-26 klesl na 24 %.

Zde a dále porovnáváme období 2019-21, tedy před vrcholem, s roky 2025 a zatím v roce 2026. Podíly jsou relativní, takže i část roku 2026, která uplynula, se započítává tak, jak je.

AI roste; většina oblastí si drží podíl

AI vzrostla z 11 % kol v letech 2019-21 na 25 % v letech 2025-26 a z 13 % na 23 % nově financovaných startupů; je to jediný výrazný růst, který testy potvrzují. Life sciences, tedy biotechnologie, objevování léků, farmacie a diagnostika, vzrostly z 2 % na 6 %, s 8 koly v roce 2022 oproti 2-3 ročně předtím, ale vzhledem k malému počtu kol to považujeme spíše za mírný růst než trend.

Digitální zdravotnictví (5 % na 7 %), energie a klima (4 % na 6 %) a mobilita a logistika (5 % na 6 %) rostly méně než jejich meziroční výkyvy, proto je považujeme za mírně rostoucí, nikoli za trend. Cestování a pohostinství (8 % na 4 %) a fyzické produkty (5 % na 2 %) klesly nejvíce. Technologický hardware (13 % na 9 %), média a hry (11 % na 7 %), obchod a tržiště (8 % na 6 %), potraviny a zemědělství (5 % na 4 %), mobilní aplikace (6 % na 4 %) a nemovitosti (5 % na 2 %) mírně klesají. Cestování, obchod a média prodávají převážně spotřebitelům, což odpovídá výše zmíněnému poklesu startupů pro spotřebitele.

Ostatní oblasti si mezi oběma obdobími držely podíl s pohybem menším než pětina: podnikový software, fintech, nástroje pro vývojáře, martech a prodej, data a analytika, kyberbezpečnost, HR tech a edtech. Fintech klesl z 15 % na 12 % kol a podnikový software z 20 % na 19 %. Jednotlivé roky kolísají více, ale drží se na úrovni, která odpovídá stabilním podílům na zmenšujícím se trhu.

Co se změnilo uvnitř fintech, technologického hardware a podnikového softwaru

Uvnitř fintech, podnikového softwaru a technologického hardware se složení startupů změnilo více, než naznačují celkové počty. Štítky to nedokážou ukázat, protože téměř každý startup v těchto oblastech má stejné několik štítků, proto jsme každý startup zařadili do jednoho typu podle jeho činnosti, kterou vyhodnotil AI model na základě jeho popisu.

Fintech se vzdálil od půjček a pojištění. Půjčky klesly z 28 % na 15 % fintech kol a pojištění z 8 % na 0 %. Nástroje pro dodržování předpisů, identitu a prevenci podvodů vzrostly z 8 % na 25 %, zatímco platby (16 % na 15 %) a kryptoměny (10 % na 10 %) zůstaly stabilní.

Technologický hardware, tedy startupy vyrábějící fyzický produkt, klesl z 13 % všech investičních kol v letech 2019-21 na 9 % v letech 2025-26, a změnil se i typ hardwaru. Senzory a připojená zařízení klesla z 15 kol na 1 a spotřebitelská zařízení z 10 na 1. Lékařská zařízení vzrostla z 13 % na 29 % investičních kol v této oblasti, s koly pro VR Vitalis, HTG Medical a Kardi AI, a drony a obrana se z nuly dostaly na 2 kola (Groundcom a Airvolute).

Podnikový software se posunul od nástrojů pro spolupráci k nástrojům pro vývojáře a automatizaci. Nástroje pro spolupráci a produktivitu klesly z 18 % na 3 % investičních kol. Nástroje pro vývojáře, IT a bezpečnost vzrostly z 13 % na 26 % a automatizace provozu a procesů z 16 % na 23 %.

Co se změnilo uvnitř oblastí

Stabilní podíl může skrývat přeskupení. Startupy zaměřené na AI získaly rostoucí podíl investičních kol v softwarových oblastech: z 0 % na 17 % v digitálním zdravotnictví, z 20 % na 32 % v nástrojích pro vývojáře a z 16 % na 45 % v podnikových softwarech, při srovnání let 2019-21 a 2025-26.

Několik oblastí se posunulo směrem k zákazníkům z řad firem. V digitálním zdravotnictví vzrostl podíl startupů prodávajících nemocnicím, klinikám, pojišťovnám a zaměstnavatelům z 17 % na 58 % všech investičních kol v této oblasti, zatímco startupy prodávající spotřebitelům klesly z 83 % na 50 % (startup prodávající oběma skupinám se počítá do obou). Startupy pro firmy také vzrostly z 63 % na 80 % v oblasti energie a klimatu, z 55 % na 83 % v cestovním ruchu a pohostinství, z 60 % na 93 % v technologickém hardwaru a z 85 % na 89 % v nástrojích pro vývojáře. To je druhá strana poklesu startupů pro spotřebitele.

Menší segmenty také rostly uvnitř svých oblastí. Objevování léků vzrostlo z 0 % na 22 % v life sciences, marketingová automatizace z 8 % na 19 % v martech, startupy zaměřené na potraviny související s klimatem z 10 % na 17 % v potravinářství a software pro správu nemovitostí z 26 % na 67 % v oblasti nemovitostí.

Segmenty, které přišly a odešly

Některé segmenty rostly a klesaly na malých číslech. Kryptofinance, tedy burzy, kryptoplatby, půjčky a blockchainová infrastruktura, uzavřely 1, 3 a 8 investičních kol v letech 2020-2022, pak 0 v roce 2023 a 2 v následujících dvou letech. Doručování jídla a rychlý obchod dosáhly vrcholu 8 kol v roce 2021 a od roku 2023 uzavírají 1-2 kola ročně. Startupy v módě a oděvech uzavřely 8 kol v roce 2022, 7 v roce 2023, pak 0 v roce 2024 a 1 v roce 2025.

Co se stalo startupům poprvé financovaným v letech 2018-22

Sledovali jsme 381 startupů, které získaly své první zaznamenané investiční kolo mezi lety 2018 a 2022. 20 % získalo další kolo v roce 2023 nebo později, 10 % bylo koupeno a 70 % od roku 2022 nemělo nové kolo ani prodej. Tato poslední skupina není počtem neúspěchů: mnoho z nich pokračuje v podnikání na základě tržeb nebo získává kola, která nejsou nikdy oznámena.

Druh startupu však hrál roli, i když každý typ zahrnuje jen 11 až 76 startupů. Nejčastěji získaly další kolo: mobilní aplikace (8 z 18), life sciences (6 z 16) a AI (17 z 47). Nejméně často: média a hry (2 z 26), martech a prodej (3 z 37) a obchod a tržiště (4 z 33). Nejčastěji koupeny byly: data a analytika (8 z 31) a AI (9 z 47).

2026 zatím

V roce 2026 zatím evidujeme 61 investičních kol a 638,5 mil. €. Největší kolo, 256,2 mil. € pro Mews, tvoří 40 % tohoto kapitálu. Series A a pozdější kola představují 26 % letošních kol a startupy pro spotřebitele 20 %.

Zbytek této série rozebere tento obraz podrobněji: které fondy investují, jak se změnily velikosti seed kol, jak často startupy se seed financováním dosáhnou Series A a kdo kupuje české a slovenské startupy.